本文節選自美(měi)團創始人(rén)王興内部講話(huà)。在講話(huà)中，王興罕見地分(fēn)享了(le)他(tā)對(duì)全球和(hé)中國宏觀經濟的(de)理(lǐ)解，談了(le)他(tā)對(duì) TO B 業務的(de)深度思考。全文近 15000 字，幹貨非常多(duō)，值得(de)你花時(shí)間閱讀。

我們今天講一下(xià)餐飲生态業務部，以及對(duì)我們整個(gè)公司在整個(gè)業務發展過程中的(de)思考。

首先我先講下(xià)半場(chǎng)的(de)意思，我估計大(dà)部分(fēn)人(rén)應該對(duì)于下(xià)半場(chǎng)是什(shén)麽意思是缺少概念的(de)。

「下(xià)半場(chǎng)」這(zhè)個(gè)詞是去年上半年提出來(lái)的(de)，而且這(zhè)個(gè)詞提出來(lái)之後，在整個(gè)行業，包括國家産生了(le)比較大(dà)的(de)反響。下(xià)半場(chǎng)到底是什(shén)麽意思，爲什(shén)麽會有下(xià)半場(chǎng)這(zhè)個(gè)說法？

這(zhè)個(gè)下(xià)半場(chǎng)是幾個(gè)層面，一個(gè)是我們美(měi)團點評這(zhè)家公司要進入下(xià)半場(chǎng)；一個(gè)是互聯網和(hé)移動互聯網這(zhè)個(gè)行業我們認爲要進入下(xià)半場(chǎng)；一個(gè)是中國的(de)産業、中國的(de)經濟要進入下(xià)半場(chǎng)；全球的(de)經濟和(hé)政治，我們認爲也(yě)要進入下(xià)半場(chǎng)。

1

宏觀經濟的(de)一點波動

對(duì)企業可(kě)能就會有緻命傷害

我先從全球講起，我們這(zhè)家公司雖然是一個(gè)隻有3萬5千人(rén)的(de)公司，隻有一千來(lái)億人(rén)民币的(de)市值的(de)公司。但是我們極度關注宏觀，宏觀是極其重要的(de)。我舉一個(gè)例子，你們就知道宏觀有多(duō)重要了(le)。

大(dà)家知道人(rén)在這(zhè)個(gè)地球上已經生存了(le)很多(duō)年了(le)，但是在人(rén)的(de)生存環境裏面有很多(duō)東西是非常根本性的(de)東西。隻不過在地球上這(zhè)麽多(duō)年沒怎麽變，所以大(dà)家不覺得(de)。比如說空氣，比如說水(shuǐ)，還(hái)有一個(gè)比較重要的(de)就是溫度。

溫度有多(duō)根本呢(ne)？或者是它多(duō)關鍵呢(ne)？我告訴你們，人(rén)生存對(duì)溫度有多(duō)敏感呢(ne)？

就是人(rén)的(de)大(dà)腦(nǎo)，溫度上限是42度。如果人(rén)的(de)大(dà)腦(nǎo)的(de)溫度超過42度，人(rén)的(de)大(dà)腦(nǎo)裏面的(de)用(yòng)來(lái)思考記憶的(de)那一部分(fēn)蛋白質就發生化(huà)學反應了(le)。一旦發生化(huà)學反應，就永遠(yuǎn)不可(kě)逆，就變成了(le)一個(gè)沒有生命力的(de)固态物(wù)體，就變成癡呆。

現在很少人(rén)看到這(zhè)種情況要。稍微大(dà)一點的(de)人(rén)，可(kě)能有人(rén)說這(zhè)個(gè)人(rén)發燒燒癡呆了(le)。發燒燒癡呆了(le)就是大(dà)腦(nǎo)超過42度以後，那部分(fēn)蛋白質發生化(huà)學反應。所以，這(zhè)是人(rén)大(dà)腦(nǎo)的(de)溫度上限。人(rén)心髒的(de)對(duì)溫度也(yě)比較敏感，人(rén)心髒的(de)溫度下(xià)限據我了(le)解應該是35度，心髒如果低于35度，就停了(le)，就不泵血了(le)。

所以，人(rén)生存的(de)那個(gè)溫度帶其實非常窄，那這(zhè)個(gè)窄的(de)溫度帶在整個(gè)宇宙裏面大(dà)概是一個(gè)什(shén)麽水(shuǐ)平呢(ne)？就是地球離太陽的(de)距離如果變近1%，如果變遠(yuǎn)了(le)1%，1%就超出那個(gè)溫度帶了(le)，人(rén)就沒了(le)，整個(gè)人(rén)類社會就沒了(le)。

我爲什(shén)麽講這(zhè)個(gè)例子，就是告訴大(dà)家宏觀是極其重要的(de)。

宏觀一小點點的(de)波動，其實對(duì)于微觀，對(duì)于我們每個(gè)生存的(de)實體，我們的(de)人(rén)類，我們的(de)企業都是緻命的(de)打擊，緻命的(de)傷害。所以我們這(zhè)家企業是極度關注宏觀的(de)一家企業。

所以，最近一段時(shí)間，整個(gè)宏觀在發生非常大(dà)的(de)變化(huà)，發生極其大(dà)的(de)變化(huà)。

比如川普上台這(zhè)件事情，川普這(zhè)個(gè)人(rén)我個(gè)人(rén)認爲是沒有什(shén)麽太大(dà)的(de)問題。雖然看起來(lái)那麽古怪的(de)一個(gè)人(rén)，但是這(zhè)個(gè)人(rén)我覺得(de)問題不大(dà)。但是這(zhè)個(gè)事情所标志的(de)意義就大(dà)了(le)，川普應該是美(měi)國曆史上的(de)一個(gè)特殊存在。

美(měi)國這(zhè)個(gè)國家，長(cháng)期以來(lái)從二戰以後基本上就是全球的(de)價值觀标杆，道德楷模，倡導平等、自由、包容這(zhè)些理(lǐ)念，倡導民主、科學。但是川普上台之後，美(měi)國在這(zhè)些他(tā)們被認爲做(zuò)的(de)非常好的(de)普世價值觀踐行上産生了(le)巨大(dà)的(de)撕裂。

我講幾個(gè)例子你們就知道了(le)，一個(gè)是科技業有個(gè)大(dà)佬叫彼得(de).泰爾，英文名叫Peter Thiel。

這(zhè)個(gè)人(rén)他(tā)是非常牛逼的(de)，是PayPal的(de)創始人(rén)。PayPal就是美(měi)國的(de)支付寶，是Facebook的(de)天使投資人(rén)。Facebook非常非常小的(de)時(shí)候，投了(le)Facebook50萬美(měi)元。

所以，也(yě)是在Facebook董事會上，在去年出了(le)一本書(shū)流行到中國來(lái)叫《從0到1》，所以在整個(gè)的(de)互聯網科技圈影(yǐng)響非常大(dà)。這(zhè)個(gè)人(rén)的(de)長(cháng)處就是獨立思考。當川普競選的(de)時(shí)候，整個(gè)矽谷的(de)精英們都是反對(duì)川普的(de)。隻有Peter Thiel這(zhè)個(gè)人(rén)支持川普。

在過去的(de)美(měi)國，他(tā)支持川普也(yě)沒有什(shén)麽大(dà)事。美(měi)國人(rén)有一點很有意思，比如說美(měi)國鄰居兩個(gè)人(rén)，在打官司，兩家産生糾紛在打官司。兩家一邊打官司，也(yě)并不太影(yǐng)響這(zhè)兩家其它交往。他(tā)們認爲打官司隻是他(tā)們生活的(de)一部分(fēn)，所以他(tā)們繼續交往。

但是這(zhè)次發生了(le)什(shén)麽，Peter Thiel因爲支持川普導緻Facebook董事會要把Peter Thiel趕出去，在美(měi)國這(zhè)是一個(gè)非常痛苦的(de)事情。

第二個(gè)案例是咱們有一個(gè)小同行叫GrubHub，美(měi)國的(de)送餐網站，他(tā)們很小，一天隻有20來(lái)萬單。這(zhè)個(gè)網站在前一段時(shí)間川普上台之後，内部發了(le)一個(gè)郵件。郵件的(de)内容是這(zhè)次大(dà)選競選的(de)時(shí)候，投票(piào)投了(le)川普的(de)那些員(yuán)工請離職。

這(zhè)在過去的(de)美(měi)國是完全不可(kě)能的(de)，還(hái)有很多(duō)其它的(de)事件，這(zhè)個(gè)國家過去這(zhè)一年突然走了(le)相反的(de)方向。

過去一直包容，我們多(duō)個(gè)民族，不管是哪個(gè)膚色，哪個(gè)國家，隻要你在美(měi)國出生，你就是美(měi)國人(rén)。隻要你是美(měi)國人(rén)，我們就公平對(duì)待，人(rén)人(rén)生而平等。隻要認可(kě)我們的(de)普世價值觀，你就是我們其中的(de)一員(yuán)。

在今年他(tā)們完全背離了(le)過去的(de)他(tā)們所強調的(de)價值觀，其實不僅是美(měi)國，再回過頭來(lái)看歐洲。

歐洲是法國、意大(dà)利、英國，我不點名了(le)。

除了(le)德國以外，基本上新興的(de)政治勢力，意大(dà)利有個(gè)五星黨，過去是很小的(de)黨派，在這(zhè)一兩年時(shí)間裏成爲他(tā)們政治影(yǐng)響力最大(dà)的(de)黨派。

再比如說西班牙也(yě)有一個(gè)很奇葩的(de)事情。西班牙因爲政選，選完了(le)之後，都沒有達到一個(gè)足夠多(duō)的(de)選票(piào)。主要參選人(rén)都沒有拿到足夠多(duō)的(de)選票(piào)。因爲這(zhè)個(gè)原因就無法組合，組不成政府，就沒有政府了(le)。

所以，西班牙在今年一段時(shí)間裏面，整個(gè)是一個(gè)沒有政府的(de)國家。很奇妙的(de)是，在西班牙沒有政府的(de)這(zhè)段時(shí)間裏面，西班牙經濟增長(cháng)領先歐盟所有經濟體。西班牙的(de)群衆都說這(zhè)是過去這(zhè)些年西班牙最幸福的(de)時(shí)代。西班牙群衆認爲我們根本就不需要政府了(le)，要政府幹什(shén)麽，原來(lái)都起負作用(yòng)。

打個(gè)比方，突然有一天，公司這(zhè)幫頭頭腦(nǎo)腦(nǎo)全砍掉了(le)，這(zhè)樣公司仍然還(hái)能繼續運營，而且還(hái)做(zuò)的(de)更好。難以想象是吧？這(zhè)就是全球在發生著(zhe)巨大(dà)的(de)變化(huà)。

2

O2O

是從中國傳到美(měi)國去的(de)

我再回到中國來(lái)，今年應該是年中吧，人(rén)民日報上以一個(gè)著名的(de)權威人(rén)士的(de)口氣發了(le)一個(gè)社論。社論說我們中國經濟要進行L型走勢，大(dà)寫L，L型走勢就是下(xià)一個(gè)台階之後是橫著(zhe)的(de)。

過去這(zhè)是從來(lái)沒有過的(de)，從1978年小平同志改革開放以來(lái)，這(zhè)是第一次出現了(le)一個(gè)叫L型走勢的(de)提法，過去我們一直都是一個(gè)高(gāo)歌(gē)猛進的(de)經濟體。

那爲什(shén)麽出現一個(gè)L型走勢這(zhè)個(gè)事情呢(ne)？我把時(shí)間再稍微往回拉一點，回到2012年，2012年中國經濟是一個(gè)标志性的(de)一年。

2013年的(de)時(shí)候，我當時(shí)把我負責的(de)事情交給我們其他(tā)的(de)同事了(le)。我去探索新的(de)業務，我那時(shí)候正好有點時(shí)間研究。

因爲我認爲我們是做(zuò)O2O的(de)，所以我們就看一看美(měi)國O2O市場(chǎng)發展的(de)情況，以及美(měi)國人(rén)對(duì)O2O的(de)未來(lái)怎麽看待。

那個(gè)時(shí)候2013年的(de)時(shí)候，O2O這(zhè)個(gè)詞在中國是火的(de)一塌糊塗。當時(shí)有兩個(gè)概念非常火，一個(gè)是O2O，一個(gè)是互聯網思維。這(zhè)兩個(gè)詞都火的(de)一塌糊塗，非常巧的(de)是，我在那個(gè)時(shí)間點去美(měi)國搜索O2O和(hé)互聯網思維的(de)相關資料，發現一個(gè)讓我非常震驚的(de)事情，這(zhè)兩個(gè)詞都是中國人(rén)造出來(lái)的(de)。

也(yě)就是說當時(shí)在美(měi)國的(de)Wikipedia上，基本上很多(duō)人(rén)關注的(de)關健詞，在Wikipedia上都可(kě)以搜到，但在2013年Wikipedia找不到O2O和(hé)互聯網思維這(zhè)兩個(gè)概念。

這(zhè)說明(míng)什(shén)麽呢(ne)？

這(zhè)說明(míng)這(zhè)兩個(gè)詞在英文世界上被沒有被廣泛使用(yòng)，或者說這(zhè)個(gè)詞是中國人(rén)造出來(lái)的(de)。中國人(rén)創新能力還(hái)挺強，中國人(rén)創新的(de)事，中國人(rén)不知道自己在創新。

美(měi)國人(rén)真正知道O2O這(zhè)個(gè)詞是怎麽知道的(de)呢(ne)？

是李彥宏說他(tā)要花200億進入O2O這(zhè)個(gè)市場(chǎng)。然後美(měi)國資本市場(chǎng)就問，什(shén)麽是O2O，怎麽出現一個(gè)O2O的(de)東西，李彥宏要花200億？

美(měi)國人(rén)完全蒙了(le)：突然出來(lái)一個(gè)叫O2O的(de)東西。然後一個(gè)市值五六百億美(měi)金的(de)公司說要花一半的(de)資金幹這(zhè)個(gè)事情，這(zhè)到底是一個(gè)什(shén)麽事情。

所以，當時(shí)李彥宏花了(le)大(dà)量的(de)時(shí)間跟他(tā)們解釋什(shén)麽是O2O。所以，我們在國内搞了(le)很長(cháng)時(shí)間的(de)O2O，真正把O2O出口到美(měi)國的(de)主要就是Robin(李彥宏)。

之前，比如說美(měi)團也(yě)好，點評也(yě)好，我們去融資，找美(měi)國投資人(rén)融資，說我們是中國最大(dà)的(de)O2O企業。他(tā)們說什(shén)麽是O2O，沒人(rén)知道，而且也(yě)沒時(shí)間聽(tīng)我們講。

因爲我們江湖地位不夠，說你們一幫傻逼搞一個(gè)名詞來(lái)騙我們。直到Robin說O2O的(de)時(shí)候大(dà)家才重視起來(lái)，說連他(tā)都想做(zuò)，好像這(zhè)是個(gè)事。

所以O2O這(zhè)個(gè)詞是中國傳播到美(měi)國去的(de)，是中國人(rén)在教育美(měi)國人(rén)。我們在世界科技領域的(de)創新裏面第一次領先全世界了(le)。

3

互聯網和(hé)90後崛起

傳統行業的(de)營銷渠道和(hé)策略走到頭了(le)

那爲什(shén)麽O2O這(zhè)個(gè)詞在2013年會那麽火呢(ne)？

我當時(shí)發現這(zhè)個(gè)現象以後，我就非常驚訝，我就回來(lái)觀察中國的(de)情況。我發現了(le)一個(gè)讓我非常震驚的(de)事情。

O2O這(zhè)個(gè)詞不僅是在互聯網圈内，投資界、媒體火，而且出現了(le)一個(gè)新現象，在傳統行業非常火。而且在傳統行業比互聯網科技和(hé)媒體圈還(hái)火，這(zhè)是中國互聯網上的(de)第一次。

中國互聯網曆史上所有的(de)新概念，新名詞的(de)傳播規律都是什(shén)麽？

都是投資圈、媒體圈和(hé)互聯網圈、創業圈先火，火完了(le)之後，然後才是傳統行業有選擇的(de)跟進。也(yě)就是這(zhè)個(gè)傳播過去一直是這(zhè)樣一個(gè)路徑。

但是在O2O這(zhè)個(gè)詞火的(de)時(shí)候，路徑反過來(lái)了(le)，傳統行業這(zhè)幫人(rén)比我們還(hái)熱(rè)衷。

而且很有意思的(de)是在O2O之前，我去參加所有的(de)互聯網會議(yì)，很少見到傳統行業的(de)人(rén)來(lái)參加。即便來(lái)參加，他(tā)們也(yě)說是來(lái)學習(xí)的(de)。

O2O這(zhè)個(gè)詞火了(le)之後，發現很多(duō)傳統行業的(de)人(rén)來(lái)參加，而且他(tā)們也(yě)在大(dà)談O2O，說O2O怎麽著(zhe)。

而且很有意思的(de)是，我們說到底什(shén)麽是O2O，他(tā)給我解釋半天，發現兩個(gè)人(rén)說得(de)還(hái)不太一樣。

這(zhè)就是2012年、2013年發生在中國一個(gè)非常奇葩的(de)事情。那麽到底是什(shén)麽導緻O2O這(zhè)個(gè)詞在中國這(zhè)麽火呢(ne)？在中國傳統行業這(zhè)麽火呢(ne)？

其實原因非常簡單，2012年發生的(de)事情，2012年中國的(de)自有服裝品牌都出現了(le)大(dà)規模的(de)整個(gè)全行業的(de)庫存積壓。

服裝行業的(de)庫存積壓是非常恐怖的(de)，基本上出不了(le)就倒閉。

因爲服裝這(zhè)個(gè)行業是什(shén)麽？是春天做(zuò)夏天的(de)衣服，夏天做(zuò)秋天的(de)衣服。所以，庫存積壓意味著(zhe)什(shén)麽？

是春天做(zuò)完這(zhè)批衣服之後，到夏天沒賣出去，到夏天快(kuài)過去的(de)時(shí)候，發現我庫存積壓了(le)。他(tā)沒賣出去，錢就回不來(lái)，而且這(zhè)些擠壓的(de)庫存，夏裝到明(míng)年夏天才能賣。

糟糕的(de)是大(dà)家都是買流行時(shí)裝的(de)，明(míng)年夏天去年的(de)款式就沒人(rén)買了(le)。所以服裝這(zhè)個(gè)行業裏面一旦出現庫存積壓，貶值速度是非常快(kuài)的(de)。它跟礦泉水(shuǐ)、快(kuài)消品不一樣，積壓一年不要緊，主要是倉庫的(de)成本，明(míng)年還(hái)能賣，服裝明(míng)年就不能賣了(le)。所以，基本上服裝行業出現積壓，就是倒閉前的(de)信号。

那服裝行業爲什(shén)麽在2012年出現庫存積壓呢(ne)？

這(zhè)個(gè)事要往前說，中國的(de)服裝品牌基本上都是在90年代成立的(de)。在過去的(de)這(zhè)些年，他(tā)們活的(de)太滋潤了(le)，他(tā)們活的(de)方法太簡單了(le)。我給你講一下(xià)做(zuò)服裝企業有多(duō)簡單，就是跟他(tā)們比，咱們這(zhè)個(gè)做(zuò)O2O實在是太難了(le)。

服裝企業基本上就做(zuò)幾件事這(zhè)個(gè)公司就能成。

第一，在央視打廣告。

而且這(zhè)個(gè)廣告不需要非常巧妙的(de)廣告設計，不需要特别高(gāo)端的(de)廣告市場(chǎng)人(rén)員(yuán)。非常簡單，比如說你能記住某些服裝公司他(tā)們的(de)廣告差别嗎？你記不住，你是記不住的(de)，他(tā)們打的(de)是完全沒有品位的(de)，無差别廣告，這(zhè)是第一，這(zhè)是他(tā)們過去的(de)市場(chǎng)營銷策略。

第二，擴張發展是開店(diàn)。

從一線城(chéng)市開到二線城(chéng)市，二線城(chéng)市開到三線城(chéng)市，三線城(chéng)市開到四線城(chéng)市，現在都開到我家鎮上去了(le)，總不能開到村(cūn)上去吧。所以，市場(chǎng)滲透到頭了(le)。

但是變化(huà)出現了(le)。

第一，當新一代的(de)90後成爲消費主體的(de)時(shí)候。90後的(de)經濟水(shuǐ)平，他(tā)們的(de)文化(huà)，他(tā)們的(de)個(gè)人(rén)追求跟我們這(zhè)一代，不是你們這(zhè)一代，是我這(zhè)一代的(de)人(rén)不太一樣了(le)。我告訴你不太一樣，不是不一樣，是走到了(le)完全相反的(de)方向。

比如說在我初中的(de)時(shí)候，我周圍的(de)同學如果買一件衣服的(de)話(huà)，不敢自己買。就是幾個(gè)同學比較好，大(dà)家買同樣的(de)衣服，以确保我是主流的(de)。明(míng)白吧，确保我是主流的(de)。所以能出現一種情況，就是一個(gè)裏面會有一個(gè)款式的(de)衣服，一個(gè)學校裏面1/3的(de)人(rén)在穿。這(zhè)就是大(dà)家每個(gè)人(rén)不自信，這(zhè)個(gè)經濟發展，社會發展，文化(huà)發展不自信。

因爲不自信，就有羊群效應，大(dà)家追求統一化(huà)。

大(dà)家看90後，現在是什(shén)麽情況呢(ne)？

他(tā)的(de)信息輸入、經濟情況，包括學校的(de)教育。他(tā)們都有個(gè)性化(huà)，自主獨立。他(tā)生怕跟别人(rén)一樣，他(tā)覺得(de)我要跟别人(rén)一樣就太丢人(rén)了(le)。所以，他(tā)們開始追求個(gè)性化(huà)，追求自己的(de)标簽。所以整個(gè)消費的(de)追求走向走到了(le)過去完全相反的(de)方向去。

如果這(zhè)個(gè)時(shí)候你的(de)服裝，還(hái)打一個(gè)完全沒有差别化(huà)的(de)廣告的(de)話(huà)。他(tā)們的(de)廣告其實不管怎麽打，他(tā)們就打一個(gè)意思，就是說我是一個(gè)大(dà)品牌。

但糟糕的(de)是，當大(dà)家足夠個(gè)性化(huà)，足夠追求自我的(de)時(shí)候，大(dà)家不喜歡大(dà)品牌了(le)。大(dà)家都生怕自己穿一件衣服的(de)時(shí)候在街(jiē)上撞衫了(le)，大(dà)家知道撞衫這(zhè)個(gè)詞吧。

這(zhè)個(gè)時(shí)候，你那個(gè)打廣告的(de)方法已經跟你的(de)消費者完全相反了(le)。

消費者的(de)注意力從電視裏走出，看電視的(de)時(shí)間越來(lái)越少，玩遊戲，在網上看小說，在網上看視頻(pín)。所以，傳播消費者消費的(de)注意力的(de)平台發生了(le)變化(huà)。

消費注意力發生了(le)變化(huà)，你在央視打廣告就不管用(yòng)了(le)，現在年輕人(rén)誰看央視。這(zhè)個(gè)原因導緻過去的(de)營銷平台不管用(yòng)了(le)。新媒體的(de)出現，他(tā)們又沒有及時(shí)學會新媒體營銷怎麽做(zuò)。

幾個(gè)要素放在一起導緻什(shén)麽呢(ne)？導緻2012年他(tā)們的(de)路走到頭了(le)。

我隻是舉服裝行業爲例，那接著(zhe)我告訴你們，在2012年中國的(de)傳統行業全都是這(zhè)樣子的(de)。

4

傳統行業增長(cháng)幾乎停滞

互聯網+經濟被認爲是新的(de)出路

而現在2012年之後，我不知道你們有沒有注意一個(gè)事情，就是互聯網公司終于可(kě)以在A股上市了(le)。在過去互聯網圈裏面，整個(gè)主流互聯網根本看不起這(zhè)些公司，在A股上市之後雞犬升天。

比如說暴風影(yǐng)音(yīn)，某企業，全都雞犬升天，估值高(gāo)的(de)一塌糊塗。比如樂(yuè)視，樂(yuè)視上市的(de)時(shí)候，整個(gè)互聯網圈說絕對(duì)是一個(gè)騙局。原因非常簡單，整個(gè)主流互聯網沒有人(rén)知道樂(yuè)視的(de)存在。上市之前，互聯網圈都不知道樂(yuè)視的(de)存在。

所以，就不要說優酷、土豆、愛(ài)奇藝比，而樂(yuè)視上市的(de)市值竟然比優酷、土豆、愛(ài)奇藝還(hái)高(gāo)。所以，整個(gè)主流互聯網就說，A股股民太好騙了(le)。

是A股股民好騙嗎？其實不是A股股民好騙。

在2013年左右的(de)時(shí)候，當時(shí)還(hái)有一波科技股在美(měi)國上市，也(yě)有人(rén)覺得(de)那個(gè)公司不咋地。怎麽出現這(zhè)種情況？

找資本市場(chǎng)那些投行的(de)人(rén)來(lái)，花旗、高(gāo)盛的(de)人(rén)聊天，問爲什(shén)麽這(zhè)些公司上市能拿這(zhè)麽多(duō)錢，人(rén)家還(hái)虧損，一直虧損。你們知道A股是非常非常貴的(de)，離譜的(de)，美(měi)股也(yě)是這(zhè)個(gè)樣子。

所以，你可(kě)以解釋爲A股股民中國股民不會炒股，不知道該值多(duō)少錢，所以亂定價亂炒股。

美(měi)股是比較理(lǐ)性的(de)，仍然出現了(le)互聯網公司上市之後估值高(gāo)于我們認爲的(de)客觀估值。

所以，我當時(shí)就問了(le)投行的(de)人(rén)，我說怎麽出現這(zhè)種情況，估值怎麽這(zhè)麽高(gāo)呢(ne)？

投行的(de)人(rén)給了(le)我一個(gè)答(dá)複，我認爲這(zhè)個(gè)答(dá)案是非常深刻的(de)。他(tā)說你覺得(de)估值高(gāo)對(duì)不對(duì)？那我問你一個(gè)問題，你去看一下(xià)傳統企業他(tā)們的(de)增長(cháng)評估。

比如說你看美(měi)國，某著名連鎖餐飲品牌的(de)增長(cháng)率是多(duō)少你知道嗎？

2%，2%是什(shén)麽意思？

2%的(de)意思就是說買這(zhè)個(gè)公司的(de)股票(piào)還(hái)不如把錢存銀行拿利息，每年隻漲2%。所以，這(zhè)是整個(gè)傳統行業出現的(de)情況，大(dà)家不漲。整個(gè)傳統行業都走到頭了(le)，當整個(gè)傳統行業走到頭的(de)時(shí)候，還(hái)有很多(duō)人(rén)手上有錢沒地方投。尤其是中國4萬億，這(zhè)導緻什(shén)麽，導緻資本市場(chǎng)錢非常的(de)多(duō)。

資本市場(chǎng)有非常多(duō)的(de)錢，但是傳統行業又不漲，所以這(zhè)地方就沒地方去了(le)。錢沒有地方可(kě)去的(de)時(shí)候怎麽辦？

錢沒有地方可(kě)去的(de)時(shí)候，就是有個(gè)人(rén)跟他(tā)講一個(gè)可(kě)能性，他(tā)都願意去掏錢。因爲傳統行業是沒有可(kě)能性了(le)，是注定死亡，所以錢就不會去了(le)。

錢可(kě)投資的(de)标地變少了(le)，比如說最近歐洲還(hái)出現另外一個(gè)事情。歐洲多(duō)個(gè)經濟體出現了(le)負利率，你們知道負利率嗎？

負利率就是你把錢存到銀行裏面，比如說今天存一萬塊錢，明(míng)年這(zhè)個(gè)時(shí)間點你要給銀行交300塊錢。不是銀行給你300塊錢，是你要給銀行交300塊錢，這(zhè)就是負利率。

大(dà)家知道負利率的(de)舉手，很多(duō)人(rén)都知道，你們自己體會。

我把錢放在你這(zhè)裏，你可(kě)以去幹任何事，我還(hái)要給你錢。你想一想。但是，問題是什(shén)麽？

爲什(shén)麽會出現負利率？就是你把錢存到銀行，銀行放貸都放不出去，沒人(rén)貸款。

因爲大(dà)家發現貸錢幹嘛呢(ne)？貸完了(le)之後每年增長(cháng)2%，我就不敢貸款了(le)。所以，錢都貸不出去，而且不止銀行負利率。

今年還(hái)發生了(le)企業債務負利率，銀行現在是很安全的(de)，起碼不是賠了(le)。企業債務負利率了(le)，你說我們美(měi)團點評發一個(gè)企業債。發10億人(rén)民币的(de)企業債，發了(le)企業債過一段時(shí)間我把錢還(hái)給你，就像我借你的(de)錢而已，但是這(zhè)筆錢是負利率的(de)。就是你借美(měi)團點評一萬塊錢，一年之後你要再給我三百塊錢，這(zhè)就是負利率。

我跟你們講，你們如果之前沒有了(le)解過負利率，沒有認真體會過負利率的(de)。我建議(yì)你們回去有時(shí)間認真體會一下(xià)，負利率意味著(zhe)一個(gè)什(shén)麽樣的(de)事件。

因爲這(zhè)樣的(de)原因導緻什(shén)麽呢(ne)？

導緻整個(gè)互聯網在A股被炒上天了(le)。某企業的(de)老闆跟我說他(tā)完全沒有想到他(tā)能上市。他(tā)感覺這(zhè)家公司都快(kuài)倒閉了(le)，他(tā)在A股上市是700億人(rén)民币，對(duì)應100億美(měi)金。

這(zhè)是中國2012年、2013年發生的(de)事情，整個(gè)中國傳統經濟走到2012年、2013年的(de)時(shí)候，掉了(le)一個(gè)非常深的(de)坑。

其實從那之後，會出現互聯網的(de)泡沫，在2014年、2015年出現了(le)非常大(dà)的(de)互聯網泡沫，原因非常簡單。

就是當整個(gè)傳統經濟都不漲的(de)時(shí)候，錢沒有地方可(kě)去，所以他(tā)們就開始投互聯網。大(dà)家不懂(dǒng)市場(chǎng)，大(dà)家都不懂(dǒng)，網民、投資人(rén)都不懂(dǒng)互聯網市場(chǎng)。因爲錢沒有地方可(kě)去，這(zhè)時(shí)候看互聯網公司都做(zuò)得(de)很好，就投資互聯網。一開始在二級市場(chǎng)買股票(piào)，就在A股買股票(piào)。

後來(lái)發現在A股買股票(piào)，股票(piào)沒啥買，就不去A股買了(le)，咱們去買沒上市公司的(de)股票(piào)。

所以，他(tā)們組基金，人(rén)民币組基金買沒上市公司的(de)股票(piào)。沒上市公司的(de)股票(piào)過了(le)一段價格也(yě)搞上去了(le)，公司融資是天使ABCDE輪，然後一直往下(xià)，最後上市。

他(tā)們最開始買上市公司的(de)股票(piào)，公司很快(kuài)漲上去了(le)。所以他(tā)們去買前面一輪，因爲上市之後，可(kě)以漲十倍、二十倍，買前面一輪就買F輪、G輪、E輪的(de)，買即将上市的(de)。過一段時(shí)間這(zhè)個(gè)也(yě)漲上去了(le)，那麽多(duō)人(rén)買D輪的(de)，過幾天D輪也(yě)漲上去了(le)。然後說我們就買C輪的(de)，買B輪的(de)，買A輪的(de)，最後就天使漲上去了(le)。

所以，就會出現一個(gè)公司還(hái)什(shén)麽都沒有，剛起一個(gè)團隊，估值就2億美(měi)金了(le)。光(guāng)一個(gè)團隊剛開始就2億美(měi)金了(le)。

這(zhè)是整個(gè)中國經濟走到2012-2016年走到這(zhè)個(gè)周期裏，大(dà)家終于從最開始的(de)開始尋找出路，到最後這(zhè)四年裏最後接受了(le)說我們經濟要走L型走勢。

所以這(zhè)個(gè)時(shí)間點大(dà)家對(duì)O2O這(zhè)麽熱(rè)衷、這(zhè)麽向往很像什(shén)麽？

告訴你們，曆史上出現過這(zhè)種情況，隻不過大(dà)家可(kě)能沒有認識到這(zhè)個(gè)情況。就是我們出現這(zhè)種情況，大(dà)家對(duì)O2O這(zhè)麽熱(rè)衷，對(duì)新概念這(zhè)麽熱(rè)衷，這(zhè)個(gè)情況在人(rén)類曆史上是出現過的(de)，什(shén)麽時(shí)候呢(ne)？

在中國曆史上出現過，就是春秋末期。大(dà)家知道中國曆史上非常重要的(de)一段是春秋戰國，春秋末期，中國有一個(gè)叫百家争鳴、百花齊放，什(shén)麽孔子、老子、墨子、韓非子都是那個(gè)時(shí)間出現的(de)，出現了(le)很多(duō)流派理(lǐ)論。什(shén)麽儒家、法家、道家、墨家，出現很多(duō)流派，每個(gè)流派都提出自己的(de)主張，認爲這(zhè)個(gè)世界向何處去，那時(shí)候出現什(shén)麽情況？

大(dà)家認爲世界末日了(le)，過去的(de)路都走不通(tōng)了(le)，提出這(zhè)個(gè)世界要向哪裏走的(de)主張。

所以在2012-2016年這(zhè)個(gè)過程中，就是中國經濟，其實準确來(lái)說是世界經濟在過去的(de)路走不通(tōng)了(le)，大(dà)家紛紛也(yě)要去求中國經濟和(hé)世界經濟要向哪裏走的(de)過程，就是這(zhè)樣一個(gè)過程。

在這(zhè)個(gè)時(shí)間點，O2O和(hé)互聯網思維被提出來(lái)，認爲是中國經濟的(de)出路。所以這(zhè)是中國經濟+互聯網。

5

互聯網行業市值快(kuài)速上升

馬太效應越來(lái)越強

互聯網從大(dà)概90年代末進入中國到現在20年左右，過去的(de)20年是互聯網的(de)黃(huáng)金時(shí)代。在過去的(de)20年裏的(de)中國隻有三個(gè)行業值得(de)去從業的(de)，互聯網、金融、房(fáng)地産，其他(tā)行業都是入錯行。

所以在過去的(de)20年整個(gè)中國互聯網飛(fēi)速發展，所以現在整個(gè)中國互聯網加起來(lái)市值大(dà)概有1萬億。所以從零起步，大(dà)概20年時(shí)間，發展速度非常快(kuài)。尤其到2010年左右移動互聯網普及的(de)時(shí)候，又一波新的(de)浪潮，出現了(le)很多(duō)新的(de)公司。

但是走到2015年到2016年，整個(gè)互聯網和(hé)移動互聯網出現了(le)新的(de)症狀，新的(de)情況，新的(de)情況是什(shén)麽呢(ne)？

第一，從互聯網到移動互聯網的(de)轉型基本完成了(le)。

移動互聯網的(de)驅動力是智能手機，也(yě)就是智能手機用(yòng)戶量不怎麽增加了(le)。原因非常簡單，過去沒手機的(de)都有了(le)，有手機的(de)用(yòng)戶上一代都換成智能手機了(le)。連我媽哪兒(ér)也(yě)不去，不工作，隻跟家哄孩子，都搞一個(gè)手機，沒有人(rén)沒有智能手機了(le)，所以這(zhè)個(gè)市場(chǎng)紅利就完了(le)。

大(dà)家看到小米今年不斷下(xià)調它的(de)銷售目标，就是因爲用(yòng)戶已經有智能手機了(le)，用(yòng)戶換手機的(de)意願下(xià)降了(le)。

事實上整個(gè)移動互聯網的(de)體量就是幾個(gè)數乘起來(lái)的(de)，一是手機數，二是手機上的(de)APP數，三是每個(gè)APP的(de)使用(yòng)時(shí)長(cháng)，就這(zhè)幾個(gè)數乘出來(lái)的(de)。

所以最大(dà)的(de)第一個(gè)數手機數沒了(le)，停了(le)，這(zhè)是第一，手機數增長(cháng)停滞。

第二，我們觀察到了(le)一種非常可(kě)怕的(de)現象，用(yòng)戶在手機上，過去一段時(shí)間裏是不斷地裝APP，現在在不斷地删APP。

你們可(kě)以回憶一下(xià)你們過去有沒有删過什(shén)麽APP，或者你換下(xià)一個(gè)手機的(de)時(shí)候隻裝了(le)幾個(gè)。

我們給非常牛逼的(de)投資人(rén)做(zuò)了(le)非常廣泛的(de)調研，調研之後說隻有11個(gè)APP能穩定在留在消費者手機上，隻有11個(gè)APP。

這(zhè)意味著(zhe)什(shén)麽？

意味著(zhe)大(dà)量的(de)APP沒了(le)，事實上我們觀察今年Q3 Questmobile出的(de)數據看，不少APP的(de)量都在跌。當然還(hái)有很多(duō)在漲，漲的(de)主要是體量大(dà)的(de)，體量小的(de)在減，這(zhè)件事情很恐怖的(de)。

所以最近一段時(shí)間大(dà)家看風投都不投錢了(le)，因爲沒有新興公司出來(lái)能拿到錢。

還(hái)有一個(gè)非常恐怖的(de)，在互聯網時(shí)代，因爲它是浏覽器模式使用(yòng)網站。所以用(yòng)浏覽器打開一個(gè)網站的(de)時(shí)候，是從一個(gè)網站跳轉到另外一個(gè)網站的(de)門檻是非常低的(de)。很多(duō)時(shí)候你都不知道你跳到另外一個(gè)網站，随便一點鏈接就跳過去了(le)，這(zhè)是其一。

其二，有搜索引擎這(zhè)麽奇葩的(de)東西，可(kě)以把用(yòng)戶的(de)流量分(fēn)發到各個(gè)網站上去。

但是到了(le)移動互聯網時(shí)代裏面，你想從一個(gè)APP跳到另外一個(gè)APP，門檻是非常高(gāo)的(de)，大(dà)量的(de)APP之間是不支持跳轉的(de)。因爲不支持跳轉，導緻用(yòng)戶都被留在一個(gè)APP上去了(le)。

因爲沒有這(zhè)種搜索引擎的(de)分(fēn)布式、去中心化(huà)的(de)流量分(fēn)發渠道，現在在移動互聯網上的(de)流量分(fēn)發渠道，APP你要不下(xià)載怎麽辦？

隻有兩個(gè)途徑，一是買電子市場(chǎng)排名，二是買手機廠商預裝。隻有這(zhè)兩個(gè)選擇，這(zhè)兩個(gè)渠道能推的(de)量非常非常少，所以馬太效應非常強。

所以我們觀察美(měi)國互聯網再觀察中國互聯網，兩個(gè)國家的(de)互聯網出現了(le)同一種情況：

過去這(zhè)些年互聯網整個(gè)行業的(de)市值在快(kuài)速上升。但是我們來(lái)看這(zhè)個(gè)市值分(fēn)布的(de)話(huà)有一個(gè)非常恐怖的(de)現象，美(měi)國互聯網的(de)市值主體都被三大(dà)互聯網公司占了(le)，其他(tā)公司都是很小很小的(de)。

三大(dà)互聯網公司就是facebook、亞馬遜、Google，除了(le)他(tā)們之外，其他(tā)互聯網公司很小，小兩個(gè)數量級。中國也(yě)這(zhè)樣，都變成騰訊和(hé)阿裏的(de)了(le)。

還(hái)有一個(gè)事情，過去手機廠商因爲業務快(kuài)速增長(cháng)了(le)，所以商戶對(duì)利潤、毛利空間也(yě)比較大(dà)，對(duì)利潤追求也(yě)非常強烈。他(tā)們不漲的(de)時(shí)候就要賺錢，賺錢怎麽賺呢(ne)？

因爲消費者買了(le)手機，手機就那麽貴。他(tā)賺錢的(de)方式就是向預裝和(hé)電子市場(chǎng)要做(zuò)推廣的(de)人(rén)收費，而且每年漲得(de)非常厲害。

我們估測2017年預裝費和(hé)電子市場(chǎng)費用(yòng)會比2016年漲30%。這(zhè)些要素加在一起，對(duì)移動互聯網公司來(lái)說是非常恐怖的(de)。

第一，手機數不漲了(le)；

第二，消費者的(de)卸載；

第三，推廣費用(yòng)漲30%。

所以整個(gè)中國移動互聯網在2016年我認爲就是一個(gè)分(fēn)水(shuǐ)嶺，未來(lái)中國的(de)移動互聯網，明(míng)年移動互聯網會非常慘烈，很多(duō)你們想象不到的(de)公司會死掉。當然了(le)，我們美(měi)團點評應該會更強。

6

企業發展三段論

互聯網經濟紅利期結束

我繞了(le)這(zhè)麽遠(yuǎn)的(de)路講全球經濟、政治，中國的(de)經濟、傳統行業和(hé)互聯網、移動互聯網，其實本質上都是同一件事。

我們如果按照(zhào)企業發展三段論來(lái)看的(de)話(huà)，你們聽(tīng)說過企業發展三段論嗎？

企業發展是三個(gè)階段，是市場(chǎng)驅動發展、領導力驅動發展和(hé)創新驅動發展。

市場(chǎng)驅動發展是什(shén)麽意思呢(ne)？

就是市場(chǎng)本身在快(kuài)速增長(cháng)，所以企業變得(de)大(dà)了(le)。

領導力發展就是我們這(zhè)個(gè)企業通(tōng)過管理(lǐ)、組織結構這(zhè)些事情做(zuò)得(de)很好。所以我們在市場(chǎng)上能夠搶到更多(duō)市場(chǎng)份額。

創新驅動發展是說原先的(de)市場(chǎng)不一樣了(le)。我們開創新業務，開創新服務，我們能通(tōng)過創新提供更低成本的(de)服務，更高(gāo)的(de)效率。

所以如果以這(zhè)三段論來(lái)分(fēn)析全球、中國的(de)互聯網的(de)話(huà)，全球經濟、中國經濟和(hé)互聯網經濟都是同一個(gè)問題就是市場(chǎng)驅動的(de)發展結束了(le)。

市場(chǎng)驅動的(de)發展有另外一個(gè)詞叫紅利，紅利來(lái)自外部，結束了(le)。

我講一下(xià)這(zhè)個(gè)紅利是什(shén)麽紅利，全球經濟體在過去這(zhè)些年的(de)紅利就是全球化(huà)，因爲全球化(huà)讓整個(gè)成本降低，效率提升。因爲全球化(huà)讓全球的(de)分(fēn)工合作更精密、更複雜(zá)，導緻效率上升，這(zhè)是第一個(gè)。

第二個(gè)是科技，準确來(lái)說就是互聯網與電腦(nǎo)，信息科技的(de)發展把整個(gè)全球的(de)效能大(dà)幅上升。

這(zhè)兩個(gè)要素是整個(gè)全球經濟的(de)主要增長(cháng)引擎。但糟糕的(de)是，從2012年到現在爲止，這(zhè)兩個(gè)引擎熄火了(le)。科技已經很久沒有突破了(le)，如果科技在未來(lái)的(de)十年裏沒有突破，未來(lái)的(de)二十年就一定會有戰争。

剛才我們提到的(de)Peter Thiel，在二零零幾年的(de)時(shí)候就說到了(le)一句非常經典的(de)定義。他(tā)應該對(duì)世界的(de)發展花了(le)很多(duō)時(shí)間思考的(de)。他(tā)就說我們的(de)科技很久沒有突破了(le)，我們要出問題了(le)。

現在來(lái)看的(de)話(huà)，在生物(wù)科技和(hé)新能源以及人(rén)工智能這(zhè)三個(gè)方向裏面，大(dà)家看起來(lái)有苗頭。但是還(hái)沒有形成真正的(de)可(kě)以産業化(huà)的(de)突破，這(zhè)是全球經濟。

中國經濟在過去一段時(shí)間市場(chǎng)紅利是什(shén)麽呢(ne)？

第一是人(rén)口紅利，就是人(rén)口成本低，人(rén)口基數大(dà)。因爲這(zhè)樣的(de)原因，我們可(kě)以在全球化(huà)的(de)浪潮裏面成爲一個(gè)生産工廠，所以出口是我們第一大(dà)增長(cháng)驅動力。

第二是房(fáng)地産。

第三是消費。因爲經濟增長(cháng)，消費就必然形成新的(de)驅動力。

糟糕的(de)是，這(zhè)三個(gè)驅動力都沒了(le)。因爲我們的(de)房(fáng)地産老漲，出口的(de)紅利沒了(le)，人(rén)口紅利沒了(le)，我們現在人(rén)口老齡化(huà)非常嚴重，人(rén)口紅利沒了(le)。我們的(de)勞動力在飛(fēi)快(kuài)地減少。

房(fáng)地産成爲最後一個(gè)，大(dà)家都知道隻要它漲就會傷害整個(gè)國家的(de)未來(lái)。不讓它漲經濟就停擺。爲什(shén)麽房(fáng)地産老漲的(de)原因就在這(zhè)兒(ér)，漲了(le)大(dà)家很難接受就在這(zhè)兒(ér)，這(zhè)是最後一步。這(zhè)個(gè)紅利已經明(míng)顯消耗光(guāng)了(le)，現在也(yě)在過度消耗，所以國家壓力很大(dà)。

互聯網也(yě)是一樣，過去這(zhè)些年，全都擴網民增長(cháng)，靠CPU速度變快(kuài)。

互聯網的(de)第一大(dà)紅利是網民增長(cháng)，第二大(dà)增長(cháng)是摩爾定律，摩爾定律是說美(měi)國18個(gè)月(yuè)，CPU的(de)速度上升一倍，就靠這(zhè)個(gè)漲。

現在呢(ne)？網民增長(cháng)到頭了(le)，所以市場(chǎng)紅利全都結束了(le)，紅利期結束。

所以這(zhè)是整個(gè)全球經濟、中國經濟和(hé)互聯網經濟面臨的(de)問題。

所以在面臨這(zhè)些問題的(de)時(shí)候，如果按照(zhào)企業發展三段論的(de)話(huà)，應該從市場(chǎng)驅動切換到領導力驅動和(hé)創新驅動。如果看領導力驅動和(hé)創新驅動這(zhè)兩個(gè)解藥的(de)話(huà)。

我們再去看全球經濟、中國和(hé)互聯網經濟，我們發現在領導力創新、領導力驅動和(hé)創新驅動這(zhè)兩個(gè)方案裏面，歐洲都已經用(yòng)過了(le)。歐洲他(tā)們已經非常發達了(le)，所以領導力驅動這(zhè)件事情，他(tā)們的(de)管理(lǐ)科學已經非常發達了(le)，已經沒了(le)，創新這(zhè)個(gè)也(yě)沒了(le)，高(gāo)端制造也(yě)沒人(rén)家發達，所以歐洲是無解了(le)。

美(měi)國還(hái)有幾年，因爲美(měi)國沒有把它自己的(de)牌拿過來(lái)。所以這(zhè)一波，美(měi)國川普上台，就是要改變他(tā)的(de)經濟政策，把過去保留的(de)牌打出去。所以美(měi)國應該問題不太大(dà)，歐洲注定要完蛋了(le)。

你們如果心懷夢想打算(suàn)去歐洲旅遊的(de)話(huà)盡早去，晚了(le)可(kě)能去了(le)就有生命安全問題了(le)。相信我，絕對(duì)是這(zhè)樣的(de)。現在就已經有了(le)，巴黎已經是一個(gè)很危險的(de)城(chéng)市了(le)。今年夏天有一個(gè)大(dà)牌模特去巴黎五星級酒店(diàn)。不是像香格裏拉這(zhè)種普遍的(de)五星級酒店(diàn)，是那種不對(duì)外開放的(de)五星級酒店(diàn)。這(zhè)個(gè)酒店(diàn)不對(duì)外開放的(de)，隻有社會名流才能進去的(de)，沒有人(rén)介紹不能進去住。這(zhè)種酒店(diàn)，在酒店(diàn)房(fáng)間裏被搶劫了(le)。

所以巴黎已經變得(de)如此不安定，這(zhè)是巴黎。所以歐洲基本上注定了(le)已經無解了(le)。

7

供給側改革

是走出經濟困境的(de)唯一出路

中國經濟還(hái)有解，我們中國經濟還(hái)有解，中國經濟還(hái)有解在哪裏呢(ne)？

其實我們還(hái)是有高(gāo)人(rén)的(de)，今年人(rén)民日報的(de)一篇社論說「供給側改革」，誰是供給側？

整個(gè)産業都是兩部分(fēn)，一部分(fēn)是需求側，一部分(fēn)是供給側。需求側就是消費者和(hé)市場(chǎng)，供給側就是企業和(hé)供應商，就是商家。

所以供給側改革的(de)意思是說，過去你能靠消費者增長(cháng)的(de)路已經走到頭了(le)。你們如果自己不變的(de)話(huà)你們就死了(le)。他(tā)告訴企業說你不變你就死了(le)，産業不變你就死了(le)，需要你們自己變，做(zuò)哪些變化(huà)呢(ne)？

效率提升，成本降低，創新業務，提升用(yòng)戶體驗。

這(zhè)是我黨給整個(gè)國家經濟開出的(de)藥方，這(zhè)個(gè)藥方從我個(gè)人(rén)角度看是非常牛逼的(de)。

我不知道中國的(de)企業到現在爲止對(duì)供給側改革有多(duō)深的(de)認知。但從我的(de)角度看，這(zhè)基本是中國經濟發展要走出這(zhè)幾個(gè)困境裏面的(de)唯一解藥。

我再繼續講一下(xià)供給側改革是什(shén)麽意思，到底怎麽做(zuò)供給側改革。你們記住供給側改革，什(shén)麽叫供給側改革，我說另外一件事。

我在2013年的(de)時(shí)候做(zuò)了(le)一個(gè)事，美(měi)國科技界或者互聯網圈的(de)資本市場(chǎng)、科技業和(hé)互聯網信息産業，美(měi)國的(de)上市公司，我把它拉了(le)一個(gè)名單，中國也(yě)拉一個(gè)名單。事實上中國從總體上來(lái)說發展是跟著(zhe)美(měi)國走的(de)。

因爲美(měi)國可(kě)能是先遇到了(le)，很多(duō)創新技術先到了(le)。所以我當時(shí)看說有哪些産業在美(měi)國已經産生了(le)很牛逼的(de)公司在中國還(hái)沒被真正做(zuò)起來(lái)，而且這(zhè)個(gè)産業将來(lái)如果時(shí)機具備的(de)話(huà)也(yě)會在中國是很牛逼的(de)公司。

這(zhè)個(gè)方法論非常簡單，我就把美(měi)國拉一個(gè)名單，把中國拉一個(gè)名單，來(lái)對(duì)比。我這(zhè)個(gè)對(duì)比完了(le)之後發現一個(gè)讓我非常震驚的(de)事，美(měi)國的(de)互聯網公司，很牛逼的(de)比如facebook、Google、亞馬遜，都是非常牛逼的(de)。但是美(měi)國上市的(de)科技公司裏還(hái)有另外一派，也(yě)非常牛逼。隻不過是這(zhè)一派沒有像互聯網公司這(zhè)種曝光(guāng)多(duō)，名氣大(dà)。

但是這(zhè)一派其實都很掙錢，比如說salesforce，比如說workday(音(yīn))，他(tā)們基本占據科技業的(de)另外一半。

在科技業的(de)一半是to C的(de)公司，他(tā)們占了(le)一半的(de)市值。在2012、2013年的(de)時(shí)候，to B的(de)這(zhè)些公司占了(le)另外一半市值，比如說Oracle，他(tā)們占了(le)另外一半市值。

所以其實還(hái)有很多(duō)很牛逼的(de)公司，但是我們把這(zhè)個(gè)來(lái)看中國的(de)話(huà)發現中國to C的(de)公司都很牛逼，最大(dà)的(de)是阿裏，然後是騰訊、百度。to B的(de)公司居然找不到，基本上找不到，就是說有活著(zhe)的(de)，但是活得(de)很慘。

所以我就很納悶，爲什(shén)麽中國這(zhè)些to B的(de)企業活這(zhè)麽慘呢(ne)？爲什(shén)麽美(měi)國能産生這(zhè)麽大(dà)的(de)to B的(de)企業中國産生不了(le)呢(ne)？

我就很納悶，所以我就找了(le)一些我認爲比較有真知灼見的(de)人(rén)交流。其中有一個(gè)人(rén)還(hái)是比較牛逼的(de)，給了(le)我一個(gè)答(dá)案，我認爲這(zhè)個(gè)答(dá)案是比較真實的(de)。

他(tā)說你看這(zhè)是美(měi)國的(de)to B科技企業做(zuò)出來(lái)的(de)，都是給企業或者給商家提供解決方案的(de)。

我剛才說的(de)salesforce是銷售團隊管理(lǐ)解決方案，workday是HR解決方案，都是給企業和(hé)商家提供解決方案的(de)。

爲什(shén)麽這(zhè)些提供解決方案的(de)公司在美(měi)國活得(de)很好，在中國活得(de)不好呢(ne)？

原因非常簡單就是，美(měi)國這(zhè)個(gè)國家商業周期非常長(cháng)。因爲商業周期長(cháng)，所以任何一個(gè)企業所有能用(yòng)來(lái)競争和(hé)發展的(de)東西基本上都用(yòng)光(guāng)了(le)。他(tā)們的(de)發展出現瓶頸了(le)，當他(tā)們出現瓶頸的(de)時(shí)候就開始搞内部提高(gāo)效率，降低成本，創新服務。

而他(tā)們要搞内部提高(gāo)效率、降低成本、創新服務的(de)時(shí)候，他(tā)們沒有這(zhè)些技術支持做(zuò)不了(le)。所以說白了(le)就是美(měi)國的(de)企業，在過去這(zhè)些年率先遇到了(le)市場(chǎng)紅利枯竭的(de)狀态。

因爲遇到市場(chǎng)紅利枯竭，它就要尋求自己的(de)效率成本和(hé)創新。它要尋求自身的(de)效率成本和(hé)創新的(de)時(shí)候，就對(duì)各種新式的(de)能提高(gāo)效率降低成本的(de)各種工具開始産生興趣。

而過去中國這(zhè)些年是什(shén)麽情況呢(ne)？

傻逼經營一個(gè)企業都能賺錢。這(zhè)麽說好像我們比傻逼還(hái)不如，我們還(hái)虧錢呢(ne)，我們是戰略性虧損。我這(zhè)麽說，你們可(kě)能說我言過其實，但中國過去這(zhè)些年實在是賺錢太容易了(le)。

當然了(le)，大(dà)部分(fēn)人(rén)存在的(de)問題是，不具備可(kě)能知道這(zhè)個(gè)事情很容易賺錢的(de)認知或者不具備進入這(zhè)個(gè)行業的(de)資本。其實中國過去很多(duō)行業是極其賺錢的(de)，非常多(duō)。

我給你講幾個(gè)賺錢多(duō)的(de)例子，因爲這(zhè)樣的(de)原因導緻什(shén)麽呢(ne)？

大(dà)家說我這(zhè)個(gè)企業搞得(de)很好，發展很好，賺錢很好，我爲什(shén)麽要冒風險去用(yòng)你新給我提供的(de)産品呢(ne)？我爲什(shén)麽要冒險使用(yòng)一個(gè)salesforce呢(ne)？

salesforce是一個(gè)很難用(yòng)的(de)産品，雖然這(zhè)個(gè)公司非常非常值錢。但是是一個(gè)非常非常難用(yòng)的(de)産品，而且非常非常貴。

所以我們爲什(shén)麽要冒這(zhè)個(gè)險呢(ne)？

沒必要，因爲企業發展很好。

這(zhè)是根本原因，也(yě)就是說因爲過去這(zhè)些年整個(gè)中國市場(chǎng)、中國企業的(de)發展特别容易。靠市場(chǎng)紅利驅動就能發展，就能賺錢。所以他(tā)們對(duì)于新工具、新方法的(de)采用(yòng)意願特别特别低。這(zhè)時(shí)候有人(rén)說我給你們公司做(zuò)一個(gè)工具你要不要買，他(tā)根本沒有興趣的(de)。

走到今天，我認爲這(zhè)個(gè)事情發生變化(huà)了(le)。所有的(de)企業，所有的(de)商家的(de)經營因爲遇到障礙了(le)。所以當它的(de)銷售額不漲、利潤不漲的(de)時(shí)候它就要想辦法提高(gāo)效率，創新服務，想法降低成本，它自己沒有辦法。

8

To B 行業

可(kě)以從哪些方面變革和(hé)創新？

最近一段時(shí)間裏面，我的(de)判斷是下(xià)一波中國互聯網如果想回暖的(de)話(huà)，一個(gè)非常重要的(de)方向是供應鏈和(hé)to B行業的(de)創新，是他(tā)們驅動的(de)。

所以這(zhè)是供給側，這(zhè)是回到我說他(tā)們過去存在的(de)問題以及可(kě)能有的(de)解決方案。所以我們來(lái)看供給側，如果要做(zuò)改革的(de)話(huà)，可(kě)能有哪些變化(huà)，有哪些變化(huà)能實現他(tā)們的(de)創新，實現效率成本改變。

1、管理(lǐ)

其實我們中國企業的(de)管理(lǐ)水(shuǐ)平是非常非常差的(de)，你們難以想象。我原來(lái)也(yě)挺自卑的(de)，覺得(de)我們互聯網企業，因爲發展速度太快(kuài)了(le)，管理(lǐ)很差。

而且很多(duō)傳統企業的(de)HR，那些大(dà)牌公司的(de)HR，一問我們互聯網企業的(de)情況都面露鄙夷之态，你們互聯網企業太糟糕了(le)。所以我内心一直對(duì)于我們互聯網企業的(de)管理(lǐ)包括美(měi)團點評的(de)管理(lǐ)非常自卑，但是過去的(de)幾年，我對(duì)這(zhè)個(gè)問題的(de)看法有一個(gè)極大(dà)的(de)變化(huà)。

2、戰略差

跟很多(duō)傳統企業的(de)老闆交流，問他(tā)們說你們公司戰略是什(shén)麽？

大(dà)概有一半回答(dá)這(zhè)個(gè)問題很明(míng)顯是現場(chǎng)随口講的(de)，有90%的(de)回答(dá)出的(de)那個(gè)戰略，那句話(huà)的(de)陳述方式就明(míng)顯是戰略的(de)陳述方式，有90%的(de)。在剩下(xià)的(de)10%裏面，那個(gè)戰略不是一個(gè)可(kě)行戰略，中國企業的(de)戰略能力太差了(le)。

3、營銷太差

都是無差别營銷，都是效率極低的(de)營銷。

4、經營水(shuǐ)平太差

帳算(suàn)不清，我們這(zhè)個(gè)行業應該見很多(duō)餐飲商家。你們認爲你們服務的(de)這(zhè)些餐飲商家裏有幾個(gè)能夠把他(tā)的(de)帳算(suàn)清的(de)？

我認爲在餐飲行業裏能夠把帳算(suàn)清楚的(de)商家不超過1%，很多(duō)商家莫名其妙的(de)倒閉了(le)。而且看起來(lái)很牛逼的(de)品牌，你跟他(tā)聊聊，他(tā)連帳都算(suàn)不清，經營水(shuǐ)平太差了(le)。

5、技術理(lǐ)解能力、技術應用(yòng)太差了(le)

過去這(zhè)些商家根本就沒有科技意識。爲什(shén)麽到互聯網來(lái)的(de)時(shí)候，中國的(de)電商把中國的(de)零售全部打慘了(le)。美(měi)國雖然零售業壓力很大(dà)，但是美(měi)國的(de)沃爾瑪和(hé)亞馬遜打了(le)很多(duō)年。

原因非常簡單，沃爾瑪這(zhè)家企業，美(měi)國的(de)傳統企業技術實力是非常強的(de)。

我講一個(gè)例子你們就知道了(le)，亞馬遜大(dà)家現在公認是一個(gè)科技企業。亞馬遜的(de)第一個(gè)CTO是沃爾瑪的(de)CIO，也(yě)就是貝索斯作爲一個(gè)橫跨科技業與互聯網的(de)人(rén)。

他(tā)在成立亞馬遜的(de)時(shí)候第一想到的(de)人(rén)不是去微軟招人(rén)，也(yě)不是去雅虎招人(rén)，第一想到的(de)是去沃爾瑪招人(rén)，可(kě)見沃爾瑪的(de)技術有多(duō)強。

沃爾瑪的(de)技術有多(duō)強我講一個(gè)例子你們就知道了(le)，沃爾瑪這(zhè)家公司是有自己的(de)衛星的(de)，覺得(de)技術夠強了(le)吧。

所以在美(měi)國，任何行業都是科技業。開超市的(de)這(zhè)麽一個(gè)公司人(rén)家都做(zuò)科技，也(yě)是一個(gè)科技公司。

這(zhè)就是美(měi)國和(hé)中國的(de)差别，中國有渠道公司，有營銷公司，有零售公司，有培訓公司。這(zhè)些公司渠道公司就是渠道公司，零售公司就是零售公司，銷售公司就是銷售公司，營銷公司就是營銷公司，在美(měi)國所有公司都是科技公司。所以中國對(duì)于科技的(de)應用(yòng)太差了(le)。

6、供應鏈産業的(de)結構太差了(le)

供應鏈産業結構是什(shén)麽呢(ne)？比如說中國，任何一個(gè)餐廳，他(tā)從哪兒(ér)進貨，沒有專業的(de)供應商。在歐美(měi)都是有專業公司的(de)，所以他(tā)們的(de)效率極高(gāo)。

這(zhè)些都是我們整個(gè)供給側現在存在的(de)巨大(dà)問題。面對(duì)這(zhè)些供給側存在的(de)巨大(dà)問題，跟我們有什(shén)麽關系呢(ne)？

關系巨大(dà)。因爲其實從我剛才講的(de)這(zhè)些要素裏看到，從我們剛才講的(de)要素裏看到，我們提出要搞供給側改革，我們的(de)商家，我們所面臨的(de)商家本質上就是供給側。

但是問題在于他(tā)們是否有可(kě)能自我革命，自我提升呢(ne)？

不可(kě)能，這(zhè)是不可(kě)能的(de)。

所以對(duì)于我們來(lái)說，我們是有希望通(tōng)過我們的(de)努力來(lái)幫助我們整個(gè)産業實現這(zhè)次供給側改革的(de)。而這(zhè)次供給側改革一個(gè)非常重要的(de)驅動力就是讓整個(gè)中國的(de)産業供給側實現互聯網化(huà)、數據化(huà)。

因爲實現互聯網化(huà)、數據化(huà)，在這(zhè)基礎上提供更多(duō)的(de)解決方案，通(tōng)過這(zhè)些解決方案實現讓整個(gè)我們産業的(de)供給側商家經營再上一個(gè)台階，通(tōng)過他(tā)們的(de)效率提升、成本改善、服務創新，讓我們的(de)消費者享受更好的(de)服務，推動整個(gè)産業發展。

大(dà)家不要格局太低，把我們做(zuò)的(de)事情理(lǐ)解爲我們這(zhè)個(gè)公司要怎樣，我們要從産業角度出發來(lái)看我們這(zhè)個(gè)産業要向哪裏去。

我有一個(gè)判斷，我認爲整個(gè)中國的(de)餐飲行業的(de)成本和(hé)效率有25%左右的(de)改善空間。這(zhè)是一個(gè)非常恐怖的(de)空間。因爲大(dà)家知道它的(de)淨利潤也(yě)沒多(duō)少。

我的(de)判斷根據我過去一段時(shí)間對(duì)整個(gè)産業的(de)了(le)解和(hé)經營情況，各種經營如果改進，我的(de)判斷是有25%的(de)改善空間。而這(zhè)25%左右的(de)改善空間，我們等它來(lái)是不可(kě)能的(de)，必須我們來(lái)驅動它。

所以這(zhè)是我們整個(gè)美(měi)團點評這(zhè)家公司在整個(gè)中國服務業裏面，在當前的(de)國際國内經濟形勢下(xià)我們所承擔的(de)使命。

我們要通(tōng)過互聯網和(hé)科技改造，爲整個(gè)中國服務業的(de)供給側改革這(zhè)次升級提供驅動力，推動整個(gè)中國的(de)服務業率先完成供給側改革，這(zhè)是我的(de)整個(gè)的(de)分(fēn)享的(de)上半場(chǎng)。