華潤（集團）有限公司（以下(xià)簡稱華潤集團）長(cháng)期緻力于開展資本運作和(hé)專業化(huà)整合，自1992年華潤創業在香港上市以來(lái)，充分(fēn)發揮資本市場(chǎng)作用(yòng)，積極提高(gāo)國有資本配置效率，在實踐中探索構建了(le)具有華潤特色的(de)市值管理(lǐ)體系，不斷釋放整體價值。截至目前，通(tōng)過IPO或借殼上市累計融資622億港元，通(tōng)過上市後配售、供股等再融資方式累計獲取資金709億港元，有力支持了(le)企業發展。集團除産業金融闆塊暫無控股上市公司外，其餘5大(dà)闆塊均已實現優質資産上市，下(xià)屬主要上市公司共計15家，其中A股7家、港股8家，資産證券化(huà)率達88%，總市值近11000億港元，較“十三五”期初增長(cháng)150%。

 

構建市值管理(lǐ)閉環，打造華潤特色市值管理(lǐ)體系

 

      落實國資委關于上市公司提高(gāo)發展質量、提升整體價值的(de)工作要求，華潤集團構建了(le)包含價值創造、價值傳遞和(hé)價值釋放三個(gè)關鍵環節的(de)市值管理(lǐ)體系，形成了(le)以業績增長(cháng)推動市值提升、市值管理(lǐ)助力持續融資、募集資金驅動企業發展的(de)良性循環。

 

       以價值創造爲起點，提升内涵價值推動市值增長(cháng)。價值創造即在既定戰略下(xià)，依托财務資源和(hé)組織能力，通(tōng)過動态調整資産配置，實現一定風險水(shuǐ)平下(xià)的(de)回報與增長(cháng)最優。華潤集團通(tōng)過劃分(fēn)管控界面，推動集團與上市公司在價值創造中發揮各自功能。集團層面聚焦“戰略管控”，借助華潤6S管理(lǐ)體系、5C價值型财務管理(lǐ)體系等多(duō)元化(huà)企業管理(lǐ)工具，負責制訂發展戰略和(hé)商業模式、管控資本結構和(hé)業務風險、籌集财務資源及優化(huà)資源配置、确定業績考核指标并建立激勵機制，重點發揮價值創造支持作用(yòng)。上市公司層面負責“經營管控”，通(tōng)過日常經營管理(lǐ)，制訂業務競争策略、打造核心競争力、提升運營管理(lǐ)效率，重點發揮價值創造主導作用(yòng)。

 

       以價值傳遞爲紐帶，完善4R管理(lǐ)提升市場(chǎng)估值。價值傳遞即在上市公司成功打造内涵價值後，通(tōng)過做(zuò)好投資者關系（IR）、分(fēn)析師關系（AR）、媒體關系（MR）和(hé)監管機構關系（RR）“4R”管理(lǐ)向資本市場(chǎng)進行充分(fēn)展示，使市值反映公司價值。華潤集團價值傳遞工作由集團總部統籌，上市公司具體實施。在投資者和(hé)分(fēn)析師關系管理(lǐ)方面，集團總部負責加強組織保障、建立評價體系、優化(huà)工作流程；上市公司負責投資者和(hé)分(fēn)析師關系維護、信披合規、業績發布和(hé)路演等工作。在媒體關系管理(lǐ)方面，集團總部專設品牌傳訊處統籌集團及下(xià)屬上市公司的(de)媒體公關工作，上市公司開展具體的(de)境内外媒體溝通(tōng)。在監管機構關系方面，集團總部重點做(zuò)好重大(dà)資本運作項目的(de)溝通(tōng)協調，上市公司嚴格遵守各項法律法規和(hé)監管要求，明(míng)确“四個(gè)敬畏”、堅守“四條底線”，确保項目依法合規推進。

 

       以價值釋放爲手段，強化(huà)資本運作支持業務發展。價值釋放即靈活采用(yòng)多(duō)種資本運作方式促進市值向内涵價值回歸，并釋放價值以助力業務發展。華潤結合上市公司情況采用(yòng)不同的(de)資本運作方式推動價值釋放。對(duì)于市值大(dà)幅高(gāo)于内涵價值、股價增長(cháng)空間不大(dà)、集團持股比例較高(gāo)的(de)上市公司，運用(yòng)配售、減持等資本運作手段，以較低成本從資本市場(chǎng)獲取财務資源，增強上市公司競争力，推動業務持續增長(cháng)。對(duì)于股價長(cháng)期低迷、市值未充分(fēn)反映企業内涵價值的(de)上市公司，綜合運用(yòng)回購(gòu)、管理(lǐ)層或股東增持等手段釋放積極信号，提振投資者信心，同時(shí)借助分(fēn)拆高(gāo)估值業務或剝離非核心資産，使資本市場(chǎng)更好地認識到高(gāo)增長(cháng)業務或核心業務價值，引導公司市值向内涵價值回歸。

 

主動作爲因勢利導，實現科技與新興産業資産證券化(huà)率大(dà)幅提升

 

       華潤集團積極響應國家科技強國戰略，加速推動轉型創新發展，重點推動科技與創新産業的(de)規模提升及業績改善，優化(huà)資産配置、培育新興業務，通(tōng)過把握政策和(hé)市場(chǎng)機遇，先後于2020年和(hé)2021年推動華潤微電子（股票(piào)簡稱：華潤微）和(hé)華潤材料IPO，使集團科技與新興産業闆塊資産證券化(huà)率大(dà)幅提升至86.3%。

 

華潤微：把握政策契機實現價值釋放。

 

一是通(tōng)過股權整合和(hé)業績改善重獲上市基礎。華潤微是中國領先的(de)IDM半導體企業，曾于2004年在香港上市，後于2011年私有化(huà)退市。退市後華潤集團積極梳理(lǐ)股權架構，實現了(le)對(duì)華潤微的(de)100%控股，并不斷強化(huà)管理(lǐ)、提升産品良率、改善經營業績。通(tōng)過有效并購(gòu)整合、優化(huà)業務結構，公司在2018年實現扭虧，達到當時(shí)MOSFET（金屬-氧化(huà)物(wù)半導體場(chǎng)效應晶體管）細分(fēn)市場(chǎng)占有率國内第一，奠定重新上市基礎。

 

二是把握政策契機優選A股科創闆上市。2018年11月(yuè)，習(xí)近平總書(shū)記首次提出設立科創闆并試點注冊制，華潤微緊抓改革契機，積極把握A股半導體公司高(gāo)估值、高(gāo)流動性和(hé)高(gāo)關注度優勢，在同時(shí)具備A股和(hé)港股上市條件的(de)情況下(xià)選擇沖刺科創闆，于2020年2月(yuè)成功IPO。本次上市創下(xià)包括成爲紅籌回A第一股、首家以非人(rén)民币面值發行A股、首家以有限公司形式上市、首家在科創闆實行超額配售（綠鞋機制）等國内資本市場(chǎng)多(duō)項“第一”。2021年4月(yuè)，華潤微進一步把握股價上漲時(shí)機，完成科創闆首單紅籌定增，對(duì)相關制度打通(tōng)起到示範作用(yòng)。

 

三是獲得(de)資本市場(chǎng)高(gāo)度認可(kě)。華潤微IPO吸引多(duō)家具有長(cháng)期投資意願的(de)戰略投資者，累計募資93億元，獲得(de)了(le)進一步發展的(de)資金和(hé)産業資源。2021年，公司分(fēn)别投資75.5億元和(hé)49.8億元在重慶建設12吋功率半導體晶圓生産線和(hé)封測基地，市場(chǎng)競争優勢顯著增強。華潤微上市後華潤集團對(duì)應持股市值約600億元人(rén)民币，較曆史投入金額實現大(dà)幅增長(cháng)，價值釋放效應顯著。

 

華潤材料：借助資本市場(chǎng)助力轉型升級。

 

一是夯實主業，爲上市提供堅實業績基礎。華潤材料主要從事聚酯材料及化(huà)工新材料的(de)研發、生産和(hé)銷售，其PET聚酯瓶片産能位居全球前五、中國第二。“十三五”期間，華潤材料順應行業快(kuài)速發展趨勢和(hé)國家區(qū)域戰略布局，有序推進核心主業産能擴張，通(tōng)過珠海PET擴産項目，瓶片年産能由130萬噸增長(cháng)至210萬噸，行業地位持續鞏固。公司不斷提升産供銷一體化(huà)及風控等綜合運營能力，“十三五”期間淨利潤年均複合增長(cháng)率達25.4%。

 

二是加快(kuài)轉型創新，助力實現價值傳遞。華潤材料紮實推進向高(gāo)性能聚合物(wù)及高(gāo)性能纖維領域轉型創新的(de)發展戰略，突破了(le)包括特種聚酯PETG、高(gāo)性能PET泡沫在内的(de)一系列在國内具有突破性的(de)關鍵領域核心生産技術，并在國内首創“瓶到瓶rPET”技術，引領行業綠色發展。公司業務結構持續豐富優化(huà)，爲打造具備吸引力的(de)上市故事提供了(le)良好題材。

 

三是精心設計上市方案，較好實現價值釋放。啓動上市工作後，華潤材料通(tōng)過業務重組、上市前分(fēn)紅派息等措施實現股東資金回籠、資産負債率優化(huà)和(hé)淨資産收益率提升。同時(shí)精選行業新材料可(kě)比公司，向機構投資者闡明(míng)公司的(de)科技成長(cháng)屬性，爲資本市場(chǎng)估值提供了(le)清晰坐(zuò)标。公司還(hái)密切跟蹤資本市場(chǎng)改革動态，在創業闆試點注冊制後，及時(shí)從申請A股主闆上市轉闆創業闆，充分(fēn)享受了(le)審核效率提升、發行定價市場(chǎng)化(huà)的(de)改革紅利，最終實現26.6倍發行市盈率，上市首日股價再上漲81.5%。通(tōng)過IPO華潤材料共募集資金23.2億元，超募達8.7億元，爲後續業務發展提供了(le)财務資源保障。

 

      下(xià)一步，華潤集團将繼續加大(dà)上市工作力度，積極對(duì)接資本市場(chǎng)，不斷強化(huà)資本運作并深化(huà)市值管理(lǐ)工作，力争進一步提升資産證券化(huà)率，做(zuò)強做(zuò)優做(zuò)大(dà)國有資本，打造具有華潤特色的(de)世界一流國有資本投資公司，助力高(gāo)質量發展。