中國共産黨第十九屆中央委員(yuán)會第五次全體會議(yì)于10月(yuè)26日至29日在北(běi)京召開。該會議(yì)上将研究制定國民經濟和(hé)社會發展第十四個(gè)五年規劃。對(duì)于“十四五”規劃該有哪些期待？将帶來(lái)哪些投資機會？看知名機構觀點。

中信證券認爲：“十四五”關注度保持高(gāo)位。10月(yuè)26日~29日的(de)十九屆五中全會将討(tǎo)論“十四五”規劃，除了(le)近期市場(chǎng)已有預期的(de)能源政策外，預計人(rén)口政策和(hé)科技興國的(de)産業政策也(yě)将成爲市場(chǎng)關注焦點。核心零部件、關鍵基礎材料、先進基礎工藝、産業技術基礎等“四基”領域有望成爲産業政策重心。随著(zhe)“十四五”規劃、美(měi)國大(dà)選、疫情反複等事件落定，基本面進入真空期，市場(chǎng)上行的(de)動力會進一步強化(huà)。建議(yì)關注“十四五”主題中市場(chǎng)認知相對(duì)不足的(de)品種，包括産業政策相關的(de)軍工電子、信息安全、半導體和(hé)光(guāng)模塊；人(rén)口政策相關的(de)母嬰闆塊子行業。

華泰證券認爲：“十四五”規劃投資節奏也(yě)将分(fēn)爲三個(gè)階段，在規劃醞釀期（2019-2020/10）相關産業指數出現較高(gāo)超額收益，在預期兌現階段前期（2020/11-12）相關指數震蕩，後期（2021年）相關産業指數相對(duì)上證綜指回落，在實施階段（2021年底-2025/10）相關産業指數超額收益再度走強。當前處在政策醞釀期，關注五方向投資機會，包括市場(chǎng)前期關注的(de)新能源、新能源汽車、國防軍工、工業互聯網、糧食安全等方向；此外，根據近期國家出台的(de)相關政策，鄉村(cūn)振興（馬産業、數字農村(cūn)等）、智能建造和(hé)建築工業化(huà)、工業大(dà)數據、國企改革等方向或值得(de)關注。

國信證券認爲：本月(yuè)底召開的(de)五中全會将會研究關于制定十四五規劃，預計推動雙循　環新格局建設、大(dà)力發展科技創新仍将是政策主線，相關政策受益闆塊景氣度　有望改善，可(kě)以重點關注科技創新、能源安全等方面的(de)市場(chǎng)投資機會。

興業證券建議(yì)：把握以“十四五”主要政策受益方向，新能源（光(guāng)伏、風電、新能源車）、軍工、半導體等。經過了(le)接近3個(gè)月(yuè)的(de)調整後，科技成長(cháng)相關闆塊階段性凸顯一定性價比。疊加産業政策和(hé)“十四五”相關規劃出台在即，科技成長(cháng)有望迎來(lái)風險偏好提升窗(chuāng)口期。在當前位置，從結構和(hé)局部性出發，像光(guāng)伏、軍工等優質細分(fēn)賽道，景氣向上的(de)周期成長(cháng)股，中報業績改善較爲明(míng)顯的(de)方向，籌碼結構分(fēn)布合理(lǐ)的(de)值得(de)重點關注。其次，“十四五”規劃有望受益，迎來(lái)政策催化(huà)，如半導體鏈條、新能源車鏈條等值得(de)重點關注。大(dà)創新的(de)科技創新是本輪長(cháng)牛機會的(de)主線。

天風證券認爲：十二五和(hé)十三五規劃發布前後市場(chǎng)情緒都有所提振，但由于兩次都處于弱市中，因此持續性不強。兩次戰略新興産業規劃發布之後市場(chǎng)表現都比較低迷，一方面與當時(shí)的(de)市場(chǎng)環境有關，另一方面也(yě)與市場(chǎng)預期、利好兌現有關，5G、新材料等都在戰略規劃發布前提前反映。

國盛證券認爲：參考曆史經驗，五年規劃發布前後市場(chǎng)表現大(dà)多(duō)向好，并帶來(lái)短期的(de)市場(chǎng)熱(rè)點和(hé)結構性機會。本次“十四五”規劃尤其重要，肩負著(zhe)我國加速經濟轉型升級、打赢科技持久戰的(de)曆史使命。當前我國經濟發展，尤其是高(gāo)科技産業的(de)創新升級面臨著(zhe)前所未有的(de)外部制約。而下(xià)一個(gè)五年将成爲我國打破科技枷鎖、實現經濟轉型升級的(de)關鍵性時(shí)間窗(chuāng)口。也(yě)因此，本次“十四五”規劃也(yě)将肩負曆史使命，成爲未來(lái)我國經濟轉型升級、打赢科技持久戰的(de)關鍵性綱領。

東北(běi)證券認爲：“十四五”規劃可(kě)能導向的(de)軍工、第三代半導體、光(guāng)伏風電、環保、免稅和(hé)跨境電商等，以及節能政策相關的(de)《新能源汽車産業發展規劃》等所導向的(de)新能源車仍是短期一兩個(gè)季度市場(chǎng)所關注的(de)主線方向。

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