約翰·鄧普頓（John Templeton）—— 全球投資之父

       鄧普頓爵士是鄧普頓集團的(de)創始人(rén)，一直被譽爲全球最具智慧以及最受尊崇的(de)投資者之一。福布斯資本家雜(zá)志稱他(tā)爲"全球投資之父"及"曆史上最成功的(de)基金經理(lǐ)之一"。他(tā)的(de)投資哲學已經成爲鄧普頓基金集團的(de)投資團隊以及許多(duō)投資人(rén)永恒的(de)财富。

      傳世名言“拒絕将技術分(fēn)析作爲一種投資方法，你必須是一位基本面投資者才能在這(zhè)個(gè)市場(chǎng)上獲得(de)真正成功。”

    “在極端悲觀的(de)那個(gè)點位上投資。”

    “如果你想比大(dà)多(duō)數人(rén)都表現好，你就必須和(hé)大(dà)多(duō)數人(rén)的(de)行動有所不同。”

著作

《約翰鄧普頓的(de)金磚》 《鄧普頓教你逆向投資》

        作爲上個(gè)世紀最著名的(de)逆向投資者，鄧普頓的(de)投資方法被總結爲：“在大(dà)蕭條的(de)低點買入，在互聯網的(de)高(gāo)點抛出，并在這(zhè)兩者間遊刃有餘。”

        鄧普頓的(de)投資法寶是：“在全球範圍尋找低價的(de)、長(cháng)期前景良好的(de)公司作爲投資目标。”

投資法則

1、信仰有助投資：一個(gè)有信仰的(de)人(rén)，思維會更加清晰和(hé)敏銳,冷(lěng)靜和(hé)意志堅定，能夠做(zuò)到不受市場(chǎng)環境所影(yǐng)響。

2、要從錯誤中學習(xí)：不要因爲犯了(le)投資錯誤而耿耿于懷，更不要爲了(le)彌補上次損失而孤注一擲，而應該找出原因，避免重蹈覆轍。

3、投資不是賭博：不能隻求幾個(gè)價位的(de)利潤，在股市不斷進出，這(zhè)樣股市對(duì)你來(lái)說已成了(le)賭場(chǎng)，最終會血本無歸。

4、不要聽(tīng)“貼士”：要知道“世上沒有免費的(de)午餐”。

5、投資要做(zuò)功課：買股票(piào)之前，至少要知道這(zhè)家公司出類拔萃之處。

6、跑赢專業機構性投資者：要勝過市場(chǎng)，不單要勝過一般投資者，還(hái)要勝過專業的(de)基金經理(lǐ)，要比大(dà)戶更聰明(míng)，這(zhè)才是最大(dà)的(de)挑戰。

7、價值投資法：要購(gòu)買物(wù)有所值的(de)東西，而不是市場(chǎng)趨向或經濟前景。

8、買優質股份：優質公司是比同類好一點的(de)公司，如銷售額領先，擁有優良營運記錄、有效控制成本、率先進入新市場(chǎng)、生産高(gāo)利潤消費性産品而信譽卓越的(de)公司。

9、趁低吸納：“低買高(gāo)賣”是說易行難的(de)法則，常常最終變成“高(gāo)買低賣”。

10、不要驚慌：即使周圍的(de)人(rén)都在抛售，你也(yě)不用(yòng)跟随，你應該檢視自己的(de)投資組合，賣出現有股票(piào)的(de)惟一理(lǐ)由，是有更具吸引力的(de)股票(piào)。

11、注意實際回報：計算(suàn)投資回報時(shí)，别忘了(le)将稅款和(hé)通(tōng)脹算(suàn)進去，這(zhè)對(duì)長(cháng)期投資者尤爲重要。

12、别将所有的(de)雞蛋放在同一個(gè)籃子裏：要将投資分(fēn)散在不同的(de)公司、行業及國家中，分(fēn)散在股票(piào)及債券中。

13、對(duì)不同的(de)投資類别抱開放态度：要接受不同類型和(hé)不同地區(qū)的(de)投資項目，現金在組合裏的(de)比重亦不是一成不變的(de)，沒有一種投資組合永遠(yuǎn)是最好的(de)。

14、監控自己的(de)投資：沒有什(shén)麽投資是永遠(yuǎn)的(de)，要對(duì)預期的(de)改變作出适當的(de)反應。

15、對(duì)投資抱正面态度：雖然股市會回落，但不要對(duì)股市失去信心，從長(cháng)遠(yuǎn)而言，股市始終是會回升的(de)。隻有樂(yuè)觀的(de)投資者才能在股市中勝出。

約翰‧内夫（John Neff）—— 市盈率鼻祖、價值發現者、偉大(dà)的(de)低本益型基金經理(lǐ)人(rén)

       約翰·内夫，是位在非金融界名不見經傳的(de)來(lái)自賓夕法尼亞州的(de)理(lǐ)财專家。在Chevland 國家城(chéng)市銀行工作了(le)8年半，成爲了(le)該銀行信托部的(de)研究主管。1963年離開Chevland銀行之後，約翰‧内夫進入費城(chéng)威靈頓基金管理(lǐ)公司 (Wellington Management Company)，成爲了(le)先鋒溫莎基金(Vanguard Windsor Fund)的(de)投資組合經理(lǐ)人(rén)。約翰‧内夫經營溫莎基金這(zhè)麽多(duō)年來(lái)，投資組合的(de)平均本益比是整個(gè)股市的(de)1/3，而平均收益率爲2%或更多(duō)。他(tā)把自己描繪成一個(gè)“低本益比獵手” 他(tā)考慮的(de)是公司根本性質，需要的(de)是股價低的(de)好公司。約翰‧内夫的(de)風格是“一旦你下(xià)定決心，就堅持下(xià)去，保持耐心”。

約翰‧内夫的(de)選股标準--低本益比投資法：

1、健康的(de)資産負債表

2、令人(rén)滿意的(de)現金流

3、股東權益報酬率高(gāo)出市場(chǎng)平均值

4、優秀的(de)管理(lǐ)者

5、持續增長(cháng)的(de)美(měi)好前景

6、頗具吸引力的(de)産品或服務

7、一個(gè)具有經營餘地的(de)強勁市場(chǎng)。以基本條件選出股票(piào)之後，則以投資報酬率的(de)一半爲買進時(shí)本益比的(de)标準。

約翰内夫的(de)選股标準中1-3項是由客觀的(de)統計數字組成，4-6項則依投資者個(gè)人(rén)的(de)了(le)解主觀判斷。

約翰‧内夫注重股市中市盈率的(de)對(duì)比分(fēn)析,他(tā)認爲要從七個(gè)方面看任何一家上市公司:

1、企業規模方面,一般要求公司收入、市值等方面具備較大(dà)的(de)規模。

2、企業經營層面,要求現金流健康，具有一定的(de)盈利能力,要求主營業務利潤大(dà)于0,不要求必須有較高(gāo)的(de)增長(cháng)；财務實力方面,如償債能力有要求，資産負債率低于行業水(shuǐ)平等等。

3、價格水(shuǐ)平方面,要求有合理(lǐ)的(de)價格,一般用(yòng)低市盈率标準來(lái)選取。

4、股息收益率方面,持續的(de)股息支付水(shuǐ)平是體現公司長(cháng)期價值的(de)一個(gè)方面。

5、盈利增長(cháng)率方面,大(dà)多(duō)數對(duì)此要求不高(gāo)。

6、投資情緒方面,如跟蹤分(fēn)析師的(de)情緒指數,可(kě)要求小于0,大(dà)于2即不合格,這(zhè)顯示,大(dà)多(duō)數價值股并非分(fēn)析師看好的(de)股票(piào)。

7、投資預期方面,如要求盈利預測被不斷調低,或維持不變。

約翰·博格爾（John Bogle）——指數基金教父

       約翰·博格爾，指數基金教父。爲美(měi)國共同基金公司領航投資創辦者，同爲世界上第一檔指數型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的(de)發行人(rén)。

       1974年，博格爾斷定并不存在能戰勝市場(chǎng)指數的(de)基金，開始推行以指數爲基準進行投資的(de)原則，同年成立了(le)先鋒指數基金。經過數十年的(de)發展，先鋒基金管理(lǐ)資産規模已高(gāo)達8840億美(měi)元，成爲美(měi)國第二大(dà)基金管理(lǐ)公司。依靠獨特的(de)被動投資理(lǐ)念和(hé)卓越業績，堅定地捍衛指數基金的(de)市場(chǎng)地位。

兩大(dà)原則

在約翰·博格爾的(de)整個(gè)投資管理(lǐ)生涯中，他(tā)的(de)兩大(dà)“最簡單”原則廣爲人(rén)知。

“利潤等于總收益減去成本”

第一條是指數和(hé)低成本基金的(de)運作原則，即“利潤等于總收益減去成本”。先鋒基金控制成本的(de)方法很簡單，即擴大(dà)基金規模實現規模經濟、改進内部技術、完善雇員(yuán)獎勵機制和(hé)保持客戶忠誠度。

“以員(yuán)工爲本”

第二條原則更是簡單，就是約翰·博格爾所倡導的(de)“以員(yuán)工爲本”。信奉“優秀的(de)雇員(yuán)=好的(de)薪水(shuǐ)=高(gāo)效率”，構建一個(gè)穩定的(de)利益共同體。

約翰·博格爾認爲處在一個(gè)不确定的(de)金融環境中，我們應該依靠的(de)是常識性的(de)原則。

選擇低成本基金

不同于國内基金投資者看重預期收益的(de)普遍思維，約翰·博格爾把投資成本放到了(le)第一位。對(duì)于控制基金投資成本，約翰·博格爾建議(yì)從兩方面考慮：

1、被動型基金（指數基金）優于主動型基金。

2、主動型基金中，低換手率的(de)優于高(gāo)換手率的(de)。

認真考慮附加成本

約翰·博格爾提出的(de)第二個(gè)建議(yì)，仍然與成本有關。很多(duō)投資者接觸并決定購(gòu)買基金，是通(tōng)過媒體的(de)介紹，或者是代銷機構的(de)推薦，這(zhè)其中隐藏的(de)附加成本，就是約翰·博格爾提醒投資者注意的(de)問題。

不要過高(gāo)評價明(míng)星基金

明(míng)星基金是基金公司力捧的(de)招牌，也(yě)是最被投資者看中的(de)因素之一，但即使有人(rén)能夠預見市場(chǎng)未來(lái)的(de)絕對(duì)收益，也(yě)不可(kě)能預測出個(gè)别基金相對(duì)于市場(chǎng)的(de)收益，至多(duō)是預測出指數型基金的(de)收益。

約翰·博格爾認爲，很有可(kě)能預測準确的(de)隻有兩種情況：一是高(gāo)成本基金的(de)業績，通(tōng)常劣于相應的(de)市場(chǎng)指數；二是曆史業績顯著優于市場(chǎng)指數收益的(de)明(míng)星基金，會向市場(chǎng)平均值回歸，甚至低于後者。

大(dà)的(de)未必是好的(de)

約翰·博格爾認爲"太多(duō)的(de)錢會損害投資效果。"原因一是規模提高(gāo)了(le)交易成本，而且規模越大(dà)，對(duì)所持有股票(piào)的(de)價格影(yǐng)響也(yě)越大(dà)，這(zhè)會在時(shí)間緊迫的(de)交易中進一步加劇股票(piào)價格波動；二是爲了(le)保持基金的(de)流動性和(hé)分(fēn)散投資原則，大(dà)市值基金不得(de)不以更小的(de)集中度，持有更多(duō)數量的(de)股票(piào)，而每一隻持倉品種所能提供的(de)收益也(yě)更小；三是相對(duì)于小市值的(de)基金，大(dà)市值基金對(duì)于流動性要求更高(gāo)，因此可(kě)以選擇的(de)股票(piào)品種更加有限。

不要持有太多(duō)基金

調查顯示，随機選取4-30隻股票(piào)基金建立組合，并不能達到降低風險的(de)效果。

約翰·博格爾認爲過度分(fēn)散投資的(de)效果類似一隻指數型基金，但由于股票(piào)基金的(de)高(gāo)成本，最終的(de)收益很可(kě)能低于指數。